美聯儲啟動Taper 加密市場流動性拐點或將來臨

罐罐兒 2021-11-25 16:54 1.99萬
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北京時間周四凌晨三點,美聯儲公布了11月FOMC會議的紀要,進一步揭示了貨幣政策制定者宣布啟動Taper(美聯儲縮小購買債券的規模以及縮小美聯儲資產負債表的動作,也就是說美聯儲在慢慢減少寬松的力度)背后的考量。

會議紀要顯示,美聯儲決策者承認,美國高通脹可能會持續的較此前預期的還要久,必要時將加快縮減購債規模(Taper)節奏,并提前加息。

之所以關注Taper,火幣研究院William對金色財經表示,Taper 意味著美元流動性的邊際遞減, 雖然這一變化并不改變流動性本身的擴張或收縮方向,但卻可能會改變資金的流動或資產錯配的程度。尤其對于比特幣這種另類高風險資產,其對美元流動性變化的敏感程度在理論上會更高一些(正如我們在去年 3 月期間所觀察到的那樣,由于市場流動性的緊缺,比特幣價格在一天內跌去近 50%)。

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美聯儲上一輪 Taper 實施期間(2013-2014) 比特幣的價格走勢 圖源:wind 火幣研究院

從圖中我們可以清晰地看到,美聯儲在12月正式宣布啟動 Taper 的時間前后,正是比特幣 2013 年牛市的頂點,而在上一輪 Taper 期間,比特幣則深陷熊市之中。

此次的會議紀要與以往不同,明確點出了“提前加息日程”的說法。

紀要顯示,一些與會者建議加快縮減購債的速度,使得FOMC能處于一個更好的位置,以應對調整聯邦基金利率的需求,特別是在通脹壓力下。多名與會者指出,如果通脹持續高于委員會的政策目標,FOMC應當準備好調整Taper的速度,同時以早于預期的速度調整聯邦基金利率的目標區間(加息)。

今年最后一次FOMC會議將會在12月14-15日舉行,屆時將公布新一期經濟預測和點陣圖。有一半的FOMC委員在九月時預期2022年內將進行加息,這一群體有望在下個月進一步擴大?;Q合約價格顯示,目前市場預期美聯儲將在2022年加息三次(各25個基點)。

火幣研究院William指出:“加快 Taper,則意味著加快 QE 的推出,這意味著流動性的拐點將提前。 因此,在市場預期作用下,以比特幣為代表的各類高風險資產,未來很難繼續上漲,甚至不排除進一步下跌的可能。 ”

本文來源:金色財經 原文作者:罐罐兒 責任編輯:壯壯
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